아버 리얼리 트러스트 (abr) 2025년 1분기 실적 공개와 함께 주가 하락

1. 분기 실적 하락 정말 악재일까?

2025년 5월 2일, S&P500이 약 1% 상승할 때 ABR(Aberdeen Realty Trust)은 약 3% 이상 하락했습니다. ‘굳이 이렇게까지 내릴 이유가 있을까?’ 싶어 뉴스를 찾아보았고, 그 원인을 확인할 수 있었습니다. 2025년 1분기 실적 발표가 있었고, 매출이 전년 대비 27.2% 감소한 것이 주요 하락 요인이었습니다. 27%는 꽤 큰 수치라 시장이 민감하게 반응한 것으로 보입니다. 저는 다음 분기 실적이 나올 때까지 ABR의 주가가 10~12달러 선에서 등락할 것으로 예상하고 있습니다. 물론 27%라는 수치는 커 보이고 악재는 맞습니다만, 그간 ABR의 성장세를 볼 때 충분히 회복 가능한 수준이라고 생각합니다.

 

2. 결국은 금리다

리츠주는 구조적으로 금리의 영향을 많이 받을 수밖에 없습니다. 만약 이번 매출 하락이 장기적인 금리 인상 기조의 영향이라면 오히려 다행입니다. 금리가 원인이라면 일시적인 업황 악화일 수 있지만, 회사의 영업력 자체가 무너졌다면 그건 심각한 문제이기 때문입니다. 저는 금리 인하가 시작된 이후 회사의 흐름을 지켜보면서 손절 여부를 판단할 생각입니다. 따라서 현재는 분할 매수를 고려 중입니다. 결국 트럼프의 임기 중에는 금리가 인하될 가능성이 높다고 판단하고 있으며, 그때까지는 천천히 기다리려고 합니다.

3. 배당금의 큰 삭감만 안 일어난다면 3년안에 수익 실현 가능

현재 실적을 보면 배당금 삭감 가능성이 예상됩니다. 작년 대비 수익이 크게 떨어졌기 때문에, 어느 정도 배당금이 줄어들지 궁금한 상황입니다. 기존처럼 0.43달러를 유지한다면 주가 하락을 방어할 수 있을 것이고, 만약 0.40달러 이하로 떨어진다면 주가가 지금보다 10~20% 추가 하락할 가능성이 있어 보입니다.

하지만 저는 결국 금리 인하와 함께 수익성이 회복될 것으로 보고 있습니다. 고금리 상황에서는 부동산 대출 신규 고객 유입이 줄어들 수밖에 없습니다. 리츠는 은행처럼 대출 상품을 파는 구조이기 때문에 고금리에는 수익성은 잠깐 올라갈 수 있어도, 신규 유입이 줄면 지속성에 문제가 생깁니다. 그래도 저는 ABR의 장기적인 가능성을 보고 조금 더 여유롭게 추가 매수를 고민 중입니다. 시가총액이 가볍기 때문에 실적이 조금만 회복되어도 주가 반등이 빠를 수 있다고 생각합니다.

 

4. 결국 배당금으로 재투자 방법으로 가야한다.

ABR은 그동안 배당금을 꾸준히 늘려온 기업이기 때문에, 배당 삭감은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 제 생각에 삭감되더라도 1~3센트 수준일 가능성이 높다고 봅니다. 저는 배당금이 나오는 대로 ABR을 추가 매수할 계획입니다.

기업이 항상 잘될 수는 없고, 주식 가격도 항상 오를 수는 없습니다. 일시적인 실적 하락은 당연한 사이클이라고 생각합니다. 특히 ABR은 다가구 주택을 주력으로 하고 있기 때문에, 주거는 필수 소비재라는 점에서 안정성이 있다고 믿습니다. 누구나 집을 갖고 싶어 하는 욕망은 기본적이니까요.

저는 마음에 여유를 두고 익절할 시점까지 천천히 기다릴 생각입니다. 모두가 악재라고 생각하고 매도할 때, 오히려 반대로 행동하는 것도 하나의 전략입니다. 반도체처럼 리츠도 사이클이 있다고 믿습니다. 만약 ABR이 정말로 무너진다면, 그 이유에 대해 따로 포스팅해보겠습니다.

 

5. 솔직히 리얼티인컴이 그립긴 하다.

리츠 중 대장이라 할 수 있는 리얼티 인컴(Realty Income)이 그립긴 합니다. 월배당 5% 수익률도 아쉬웠지만, ABR의 더 높은 배당을 보고 선택했죠. 다만 리얼티 인컴은 확실히 성장성과 안정성 면에서 뛰어난 평가를 받는 기업이라 실적을 꾸준히 유지하는 모습이 부럽긴 합니다. 너무 고배당주에만 집중한 건 아닐까 하는 생각도 듭니다. 리얼티 인컴을 매도하긴 했지만, 안정적인 월배당 주식으로 여전히 훌륭한 선택지라고 생각합니다. 지금은 높은 월 현금 흐름을 위해 고배당주를 선택했지만, 나중에 배당금이 어느 정도 쌓이면 금리가 높은 시점에 리얼티 인컴도 분할 매수할 계획입니다. 저처럼 시드가 작지 않으신 분들이라면 리얼티 인컴도 충분히 고려해볼 만한 종목이라고 생각합니다. 현재는 적정 가격대를 형성하고 있어 기회가 있을 수 있습니다.